这一系列改变的背面是房企再融资审阅趋严。“在7月底证监会举行的保荐组织专题训练会议上，已提出房企经过再融资征集的资金不允许用于拿地和归还银行贷款等，但事实上的审阅力度之大超出预料。”一位投行人士对记者感叹。

“偿贷”遭严查

据最新一期(2016年8月29日-2016年9月2日)的再融资反应定见，证监会发行监管部共对泰禾集团、胜宏科技等6家上市公司再融资进行了检查。其间，泰禾集团的反应定见第四条指出：“本次征集资金拟运用28亿元用于归还金融组织告贷，上述事项不符合相关规定，请予以调整。”

泰禾集团是一家从事住宅和商业地产开发、金融证券、化工、生物医药等范畴事务的多样化公司，其98%营收来自房地产。据公司此前发表的融资计划，拟以不低于18.2元/股报价向控股股东泰禾投资等特定目标非公开发行不超越5.38亿股，募资不超98亿元，其间大多数用于北京昌平南邵等地产项目，剩余28亿元用于归还金融组织告贷。

泰禾集团并非个例。记者查询了近2个月的上市房企再融资反应定见发现，在早前一期(2016年7月25日-2016年7月29日)的再融资反应定见中，发行监管部对房企中天城投征集资金的“偿贷”项目进行了具体问询。

中天城投的反应定见显现：“依据请求材料，请求人本次拟运用征集资金290000万元归还银行贷款及其他有息负债。2015年底，请求人货币资金中116520万元的定期存单已质押，活动负债中预收金钱金额为1110396万元。请求人前次征集资金298000万元于2015年12月31日到位，并悉数用于归还银行贷款及有息负债。”由此，证监会请求请求人供给本次归还有息负债的明细(告贷主体、金额、告贷期间及用处等);一起，联系前述定期存单质押的事务性质、前次征集资金归还银行贷款及有息负债等状况，比照本次发行完成后扣减预收金钱的资产负债率水平、有息负债水平与同行业可比上市公司平均水平，阐明归还银行贷款及有息负债金额是不是与实践需要相符。监管层的言下之意是，在现有财务状况下，公司本次募资“偿贷”是不是真的有必要?

“监管的最新精力是严控募资运用，在7月底证监会举行的保荐组织专题训练会议上，已提出房地产公司经过再融资征集的资金不允许用于拿地和归还银行贷款等。”一位投行人士对记者表明。

房企“见机行事”

“仅仅没料到这次检查力度如此之大，咱们做的几个项目都撤销了归还银行贷款及弥补活动资金。”上述投行人士如此感叹。

记者整理近2个月地产定增预案、审阅与反应状况以及修订后的计划发现，此前上市房企再融资时，“偿贷”、“补流”几乎是必选项，但随着审阅趋严，这类状况在新推出的定增预案中已鲜有踪迹，而不少正欲闯关的计划则依据监管最新精力进行了“减肥”。

上述被证监会要点问询的中天城投在7月27日收到证监会出具的反应定见后，公司随即对计划进行了调整，将征集资金总额由原先的127亿元调减为98亿元，征集资金用处撤销了监管部门要点重视的“归还银行贷款及其他有息负债”。

相似的事例还有中洲控股。公司于8月初抛出修订后的定增计划，将募资总额从原先的55亿元下调至约35亿元，募资金额缩水约36%，中心改变是剔除了15亿元的归还金融组织告贷项目。

记者注意到，近期的上市房企再融资计划均防止触及监管红线。如鲁商置业8月24日晚间发表定增预案，公司拟以不低于4.77元/股的报价，非公开发行股市数量不超越4.19亿股，征集资金总额不超20亿元，用于两个地产项目的建设。同样，上周抛出70亿定增计划的阳光城，在征集资金的投向上也未包括归还银行贷款或许弥补活动资金。